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日本股市行情正通过GPIF间接影响数千万高龄者的消费能力

厚生劳动省测算显示，若GPIF运用好调，2057年度所得代替率或较既有想定上振2.2个百分点。GPIF 2025年度运用收益41兆日元，为历史第二高、连续第6年正收益，主要受益于国内外股价上涨。风险在于再平衡压力、国债增持诉求与实质负利率可能，年金财政改善的前提是GPIF保持独立、以资产最大化为目标。